Bolsa de Valores de Caracas

El mercado de valores de Venezuela fue ridiculizado por el difunto presidente Hugo Chávez como una herramienta de los ricos, golpeado por años de recesión y evitado por los inversionistas internacionales cuando la moneda de la nación se volvió casi inútil. Pero en su intento por resucitar la economía, el sucesor elegido por Chávez está haciendo  las paces con una de las instituciones más golpeadas por años de políticas socialistas.

En un cambio radical, el presidente Nicolás Maduro planea vender partes de las participaciones del gobierno en empresas estatales a través de la bolsa de valores, reseña Bloomberg.com

“El gobierno ha dado un giro de 180 grados”, dijo Gustavo Pulido, titular de la Bolsa de Valores de Caracas.

La medida, aunque de alcance modesto, está llena de simbolismo y está en línea con el impulso de Maduro para dinamizar la economía profundamente dañada al permitir más empresas de libre mercado. Ya ha hecho progresos apuntalando el bolívar y logrando un crecimiento modesto en un país que vio explotar la pobreza y el hambre durante décadas de políticas socialistas.

En las próximas semanas, el gobierno ofrecerá participaciones de 5% en el prestamista Banco de Venezuela y el proveedor de servicios de internet y telefonía fija Cantv. Más listados de este tipo podrían seguir a medida que el gobierno busca recaudar efectivo.
El objetivo más atractivo podrían ser las empresas vinculadas a petróleo, gas y petroquímicos que, según Maduro, podrían seguir su ejemplo. Ofrecer acciones cambiaría las reglas del juego para la industria más importante de Venezuela, ya que permitiría a las empresas una mayor independencia a medida que se reduce la participación del gobierno, según Tamara Herrera, economista y directora del grupo de investigación de Venezuela

Síntesis Financiera.

La ley de hidrocarburos de Venezuela establece que las empresas de energía deben ser propiedad mayoritaria del estado, por lo que sería necesario cambiar eso para que el gobierno venda las participaciones de control. No está claro si la administración de Maduro permitiría eso, dado que él y sus aliados a menudo hablan sobre cómo los recursos naturales de Venezuela pertenecen a sus ciudadanos.

Es probable que la venta del Banco de Venezuela sea lo primero. El estado financiero más reciente del prestamista muestra que las ganancias aumentaron un 70% en términos de dólares en la primera mitad del año anterior. Los últimos datos mostraron que tenía 15 millones de clientes y una participación de mercado del 26%.

Cantv es más un signo de interrogación. Recientemente seleccionó corredores para actuar como agente estructurador y corredor de libros, pero el estado financiero más reciente es de finales de 2020, cuando volvió a generar ganancias después de las pérdidas en 2019. El servicio ha sufrido en medio de años de desinversión y robo de infraestructura, mientras que su las tasas siguen estando fuertemente subvencionadas.

Ambas compañías han ido y venido del control estatal a manos de inversionistas privados. Cantv fue adquirida por primera vez por el estado venezolano en la década de 1950 y luego fue privatizada en la década de 1990. Chávez volvió a tomar el control en 2007. El Banco de Venezuela fue comprado por el Grupo Santander de España en la década de 1990. Luego Chávez lo nacionalizó en 2009.

Cantv y Banco de Venezuela tienen cada uno una pequeña cantidad de acciones que ya cotizan en la bolsa, y el precio se disparó luego de que el gobierno anunciara sus planes para una venta de acciones en mayo. Cantv ha subido un 227% desde entonces, mientras que Banco de Venezuela ha ganado un 109%. El valor de mercado de Cantv es de $331 millones, mientras que el del prestamista es de $695 millones.

Sanciones de EE.UU.

Los funcionarios del gobierno que encabezan las ventas de activos no han declarado públicamente la justificación del plan, pero Maduro ha dicho que se necesita capital para desarrollar empresas públicas y adquirir nueva tecnología.

Es probable que las primeras ventas de acciones atraigan un interés limitado, ya que tendrán un precio en bolívares y los inversionistas extranjeros están restringidos por las sanciones económicas de EE. UU. También hay una escasez de datos financieros disponibles para las empresas y, por supuesto, muy pocos analistas que brinden asesoramiento a cualquiera que esté considerando una inversión. El gobierno dice que el precio será determinado por el mercado.

En los últimos años, el mercado de valores ha servido principalmente a los venezolanos con dinero atrapado en el país. Compra acciones para tratar de compensar el impacto de la inflación y la caída del valor del bolívar, que perdió un 99% en los últimos tres años. El mercado ha cumplido como cobertura, con un índice de referencia en términos nominales superior al 160 000 % en 2018, 5000 % en 2019, 1000 % en 2020 y 300 % el año pasado.

El plan del gobierno de cotizar acciones se engrana con otras políticas más abiertas implementadas en los últimos años, como permitir transacciones en moneda extranjera y flexibilizar los controles de precios. Aún así, el potencial está limitado por las sanciones que impedirán que los inversores estadounidenses participen en el mercado.

“El mensaje del gobierno es que están dispuestos a permitir el apoyo entre los sectores público y privado”, dijo Juan Domingo Cordero Osorio, presidente de la casa de bolsa Rendivalores. “Lo que estamos viviendo es irreversible”.

La economía de Venezuela todavía está luchando, con un producto interno bruto ahora un tercio de lo que era cuando Maduro asumió el cargo hace nueve años. Partes de Caracas todavía se sienten vacías por la emigración masiva que se ha visto en los últimos años cuando los trabajadores buscaban mejores oportunidades en Colombia, España o Estados Unidos.

Pero para Pulido, el jefe de la bolsa, la venta de acciones planeada es una señal alentadora. Él espera que sigan más emisiones de acciones y cree que podría ayudar a Venezuela a apuntalar su economía.

“Es un primer paso”, dijo Pulido. “El gobierno necesita brindar seguridad jurídica para que este plan tenga éxito. La bolsa de valores ofrece seguridad tanto legal como operativa”.

Información de bloomberg.com




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