El plan económico presentado por el presidente Nicolás Maduro para enfrentar la coyuntura económica derivada del impacto de la pandemia del COVID-19 dejó de lado casi todas las propuestas del sector privado, especialmente las que tienen que ver con la postergación de los deberes tributarios y la liberación de importaciones de materias primas y repuestos para asegurar la producción de bienes.
Mucho menos el gobierno asume el requerimiento de posponer la vigencia de las nuevas normas tributarias, que elevan la presión sobre las empresas, decuplican los costos por penalización y, en medio de un contexto de dolarización de la economía, penalizan fuertemente un consumo interno ya severamente deprimido, publica Banca y Negocios.
Maduro por lo contrario, apostó, en buena medida, por lo conocido, al ratificar la inamovilidad laboral hasta el 31 de diciembre, una formalidad que no hacía falta por cuanto ya existe una disposición de este tipo vigente. Lo que sugiere esta ratificación es que, por este tiempo, se vigilará su cumplimiento y se suprimirán los procedimientos de reestructuración de nóminas acordados con la mediación del Ministerio del Trabajo.
Decisiones claves
No obstante, del paquete destacan dos decisiones que pueden tener severas consecuencias. En primer lugar, una moratouria de seis meses para la cartera de créditos comerciales, que, según la Superintendencia de Instituciones del Sector Bancario (Sudeban), representó 50,44% de los préstamos totales al cierre de 2019.
El economista César Aristimuño, director general de Aristimuño Herrera & Asociados (AH&A), sostiene que sin liberación de encaje legal bancario y/o la contabilizacion de los principales gastos, por ese lapso, de una manera diferente; esta decisión de suspender los pagos de capital e intereses por los créditos comerciales dejará al sistema financiero sin capacidad de obtener suficiente caja para sostener saludablemente sus operaciones e impactará de manera muy negativa la rentabilidad del sistema.
En cifras, la banca se ha reducido 95% en seis años y sus ganancias han venido desacelerándose que marca una tendencia imparable de deterioro de la calidad del negocio. Los niveles de intermediación crediticia se han colocado sostenidamente por debajo de 15%, lo que ha obligado a la banca a vivir de los servicios y las comisiones más que de su actividad medular, que es financiar al resto de la economía y al consumo.
¿Beneficia realmente una moratoria de alquileres?
La moratoria de los alquileres es otro tema fundamental, porque lo cierto es que, por el riesgo que implica arrendar, debido a regulaciones que desconocen los derechos de los propietarios o que los enajenan de manera severa, ese mercado es prácticamente inexistente en el país, por lo que la moratoria puede tener un efecto claramente contraproducente.
Datos de la Cámara Inmobiliaria de Venezuela señalan que había una pequeña recuperación del mercado de arrendamiento, sobre todo en Caracas, un fenómeno que se atribuye a la creciente migración interna resultado de la crisis aguda, sobre todo de servicios públicos, que se vive en la provincia.
En todo caso, expertos consultados señalan que en Venezuela la construcción está técnicamente paralizada en el segmento habitacional, mientras que en el segmento de locales comerciales más bien existe un inventario excedentario que supera los 170.000 metros cuadrados, que seguramente crecerá en los próximos meses, porque la moratoria de los alquileres no es suficiente para garantizar que un comercio se mantenga en pie.
Sobre el plan de financiamiento especial a las Pymes, a despecho de no conocer en detalle el cuerpo de la norma, hay que señalar que esta cartera representa 8% del total de préstamos. El problema es que ahora forma está indexada al tipo de cambio oficial y su riesgo es potencialmente mayor.
Economía de subsistencia
Evidentemente, en las condiciones financieras precarias en las que se encuentra el gobierno de Maduro, a tal punto que ha acudido al «odiado» Fondo Monetario Internacional en una ocasión -que aparentemente son dos- para obtener recursos de emergencia, no cabía esperar la constitución de un fondo de ayuda para las empresas, en el estilo de los que se están constituyendo en Estados Unidos, Francia, Alemania o España.
La apuesta parece ser que esta economía subsista, que las tensiones sociales se mantengan bajo control, y que la crisis pase a ver quiénes quedan en pie, a pesar del compromiso que Nicolás Maduro dijo tener con los trabajadores y las empresas.
El pago de nóminas a través de la Plataforma Patria, que se supone llegará a todas las empresas privadas pequeñas y medianas, requerirá, sin duda, expandir liquidez monetaria, ya que el gobierno tiene financiamiento privado y, en un contexto probable de mayor escasez de bienes, podría despertar otra vez al monstruo de la hiperinflación.
Igual presión sobre la liquidez ejercerá la masificación de los bonos «protectores», los cuales en dólares promedian menos de US5 por asignación.
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